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AGCO CORPORATION (AGCO)

Analisi fondamentale


AGCO Corporation è un produttore americano di macchine agricole con sede a Duluth, Georgia, Stati Uniti


Il 2021 continua a essere un anno di forte crescita per AGCO: risultati molto positivi vengono infatti sia dalle vendite che dai margini.

Le aree geografiche dove l'azienda opera hanno avuto una forte crescita nonostante lo scoppiare della pandemia e un aumento generalizzato dei prezzi.


Ad oggi crediamo che il titolo oscilli a un valore inferiore del -25% a quello che reputiamo essere un valore equo. EV/EBTIDA di Argo Corporation e' infatti nettamente inferiore al settore di riferimento, Farming/ Agriculture.


Il titolo e' particolarmente gradito dalla maggior parte degli analisti: Goldman Sach ha recentemente confermato stime a rialzo per il titolo. Gli analisti stimano massimi attorno ai $200.00, noi preferiamo prendere un approccio più cauto e stimare nel medio termine un primo target a $155.00


⚡️Fattori di crescita:

  • I risultati del secondo trimestre hanno superato tutte le aspettativ: con un fatturato aumentato del 43% anno su anno sono anche state alzate le previsioni di crescita per l'intero anno del 2021.

  • La domanda di macchinari continua a essere molto alta in Est Europa unita a una forte crescita in Sud America e APAC.


  • Continua crescita e espansione nel reparto tecnologico: a Settembre 2021, AGCO ha acquistato Farm Robotics and Automation S.L. (Faromatics), azienda leader nella tecnologia applicata all'allevamento.

  • VanEck dovrebbe presto lanciare un nuovo ETF "VanEck Future of Food II" : Crediamo che AGCO Corporation molto probabilmente farà' parte dell'ETF. Questo evento portebbe nuovi flussi di capitale dal settore passivo.


📖 Indicatori finanziari:


  • EPS 2021: $ 9.50 (vs $8.40-8.60 )

  • EV/EBITDA: 8.86 vs 14.71 (settore farming/agricolture)

  • Vendite nette: $ 2.879m (+43% vs Q2 20)

Nord America +19.3%

Sud America + 67.3%

EMEA +22.6%

APAC +51.2%

  • Margine operativo 2021: +200bps (vs 2020)

  • Passività a breve termine: le attività a breve termine di AGCO ($ 4,7 miliardi) superano le sue passività a breve termine ($ 3,6 miliardi).

  • Passività a lungo termine: le attività a breve termine di AGCO ($ 4,7 miliardi) superano le sue passività a lungo termine ($ 2,1 miliardi)

  • Livello di indebitamento: il rapporto debito/patrimonio netto di AGCO (49,9%) è considerato elevato.

  • Copertura del debito: il debito di AGCO è ben coperto dal flusso di cassa operativo (62,9%).

  • Copertura degli interessi: i pagamenti degli interessi di AGCO sul suo debito sono ben coperti dall'EBIT (copertura 81,6 volte).

  • Dividendo : il dividendo di AGCO (0,63%) e' inferiore anche rispetto al 25% più basso dei pagatori di dividendi nel mercato statunitense (1,35%).


Fascia di entrata $120.00 - $128.00

Target 1 $ 155.00

Target 2 $ 175.00

Stop loss $ 110.00

OTB Global Investments

24 Settembre 2021

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