Il settore dei servizi finanziari statunitense sta avendo un mese di Giugno caratterizzato da forti oscillazioni ribassiste: l' ETF di riferimento #XLF, ovvero il Financial Select Sector SPDR Fund e' infatti diminuito quasi del 7% dai massimi di inizio mese.
Ancora peggio stanno facendo alcuni titoli con ritracciamenti importanti dai massimi di Maggio a Giugno: Allstate Corporation (#ALL) -10%, JP Morgan Chase (#JPM) -10%, Citigroup (#C) -15%, Regions Financials Corporation (#RF) -17% e Huntingon Bancshares (#HBAN) -20% solo per citarne alcune.
Opinione rialzista: questo ritracciamento e' positivo in quando permette ai singoli titoli di uscire dalle zone di ipercomprato e offrire agli investitori interessanti punti di entrata almeno per il breve-medio termine.
Opinione ribassista: un forte ritracciamento che va sostanzialmente ad annullare i guadagni del mese precedete e' un forte campanello d'allarme. Questo potrebbe infatti portare a una inversione del trend e a ulteriori oscillazioni nel breve medio termine.
Entrambi i punti di vista sono corretti e come spesso succede la verità si posiziona proprio nel mezzo: e' difficile pensare che l'intero settore dei servizi finanziari crolli del 40%-60% come fatto a Marzo 2020 ed e' ugualmente ,forse, troppo ottimista pensare a una crescita esplosiva del 20%-30% nei mesi successivi.
Crediamo infatti che i mesi successivi e specialmente il mese di Luglio potranno offrire interessanti opportunità nel settore finanziario puntando a ritorni tra il +10% e +15%.
La nostra tesi e' avvalorata da due studi principali: la stagionalità del settore e la forza relativa di quest'ultimo rispetto all'indice di riferimento.
Stagionalita': Settore finanziario #XLF
Analizzando i dati degli ultimi 20 anni si può' notare come il mese di Giugno sia sempre stato caratterizzato da una forte corrente ribassista: infatti solo 35% delle volte si e' riuscito a registrare una performance positiva rispetto al mese di Maggio.
Situazione completamente diversa nel mese di Luglio: negli ultimi 20 anni, il 75% delle volte, il settore finanziario rappresentato dall' ETF XLF, ha registrato una performance positiva.
Relative Rotation Graph (#RRG): XLF
Il grafico riguardante la forza relativa (Relative Rotation Graph, RRG) riporta le ultime 30 giornate di trading di XLF, dove e' passato da settore "leading" a settore "lagging". Ovvero da settore con momentum e performance superiore all' S&P500 (l'indice di riferimento) a settore con momentum e performance inferiore all' S&P.
Pur fotografando due lassi temporali diversi: quello della stagionalità, gli ultimi 20 anni, e il RRG gli ultimi 30 giorni possiamo notare una forte correlazione.
Entrambi mostrano un fine Aprile molto positivo che ha poi gradualmente perso vigore e momentum per arrivare a toccare i "minimi" proprio a Giugno.
Concludiamo il nostro articolo con la convinzione che il Settore Finanziario, nel mese di Luglio, potrà' offrire opportunità interessanti: combinando forza relativa degli ultimi 30 giorni, insieme a una stagionalità degli ultimi 20 anni andremo a individuare quei titoli che sono meglio posizioni per oscillazioni rialziste nel breve termine.
Ad oggi, stiamo monitorando 10 titoli che potrebbero rivelarsi buone opportunità nel mese a venire:
OTB Global Investments
18 Giugno 2021
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